有机硅行业11月复苏速览： 减产破局，盈利回暖迎新周期
2025-12-10
2025年11月，有机硅行业迎来历史性转折。此前两年产能过剩（国内单体运行产能从540万吨增至680万吨，增幅近25%）导致DMC价格长期低于成本线，2025年前三季度行业平均亏损1204元/吨。本月，国内龙头企业牵头行动，叠加国际巨头提价、需求爆发与产业升级，行业成功扭亏，开启高质量发展新周期。
行业协同“反内卷”成效显著。11月12日，鲁西化工牵头召开会议，核心企业达成12月初起全行业开工率下调30%、推动DMC价格至13500元/吨的共识。6天后，合盛硅业牵头确立两大长效机制：DMC基准送到价锁定13000-13200元/吨的动态价格锚定机制，及库存超45天且价格连续两周低于现金成本时启动最高30%减产的联动机制。CR6占比近70%的格局保障执行，鲁西化工、合盛硅业等率先调价，价格反弹迅速。
价格与盈利双修复。截至11月下旬，DMC现货价升至13100元/吨，较11月初涨18%，较年内低点涨超32%，突破成本线。行业平均毛利润达1200元/吨，较11月初亏损状态提升近2650元/吨，拥有上游工业硅原料的企业优势突出。资本市场同步响应，11月27日陶氏化学宣布12月起大中华区有机硅产品提价10-20%后，有机硅板块走强，宏柏新材、晨光新材涨停，多股涨幅超3%。
需求端多点支撑。传统领域中，房地产复苏带动建筑胶粘剂需求回升，家电补贴促电子电器需求增长；新兴领域，新能源汽车单车有机硅用量为传统燃油车4倍，光伏每GW需1000-1500吨高端胶且TOPCon电池推广增耗40%，人形机器人2026年全球需求预计超20万吨；海外市场，2024年聚硅氧烷出口增34%，2025年9月增速9.57%，多区域成增量来源。
产业升级加速。江西永修2025年新签有机硅项目36个，绿电项目年省电费1.6亿元，省级“产业大脑”年底运行，已汇聚170余家企业。政策推动淘汰高耗能产能，头部企业降本增效，国内企业技术突破进入国际供应链。当前，有机硅行业三重利好共振，景气度有望持续上行。
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